瑞普生物：猫三联疫苗有望早于原有预期上市

通过多年的布局，公司目前已拥有与国际接轨的高质量宠物医药产品矩阵，在抗寄生虫药、耳药、皮肤外用药、抗菌抗病毒药、麻醉镇痛药、疫苗、生物制品、洗消及营养保健产品等9大领域已拥有超过25款品类、覆盖12种剂型的宠物医药产品。在2022年，公司也取得了三款宠物药品的新兽药注册证书，在2023年，公司在宠物板块计划推出猫三联灭活疫苗、非泼罗尼吡丙醚滴剂、右美托咪定注射液等新产品。

在渠道方面，公司深化落实“三瑞齐发”的战略，通过瑞派宠物医院旗下超过500家宠物医院、中瑞供应链触达全国其他宠物医院的核心优势，通过宠物医生引导宠主消费习惯。同时，公司将继续优化经销商结构，赋能经销商，进行经销商全国布局。另外，2023年公司将重点布局线上平台，通过差异化的产品，引导线上平台销售。

公司投资的瑞派宠物医院目前在全国已经拥有超过500家门店，近年来运营及盈利情况良好，是国内极具影响力的综合性连锁宠物医院。公司每年度聘请评估机构对持有的瑞派宠物医院股东部分权益价值进行估值，根据其经营情况和未来年度盈利预测，采用收益法对其进行整体估值。2021年、2022年瑞派宠物医院整体估值分别为69.48亿元、76.52亿元，对应对2022年公司公允价值变动损益影响为3,496万元。

公司2022年度研发投入同比增长11%，主要为公司报告期内加大了高端研发人才的引进，研发人员薪酬总额同比增长；二是公司以“自主研发+联合攻关”的研发模式持续推进IPD研发体系，加大了在猪用、反刍用、宠物用疫苗和创新药品研发、工艺改进等方面的投入，研发投入同比增长。

公司本次聘任徐雷先生为总经理，李守军先生继续担任董事长职务，主要是基于整体战略考量，进行分工调整。李守军董事长工作侧重点为整体战略制定、投融资管理、企业文化引领、企业变革等方面，徐雷总经理工作侧重点为公司全面运营管理。

2023年，公司将持续增加研发投入，坚持“自主研发+联合攻关”的研发模式，打造领先的大产品集群；坚持数字化战略方向，推动公司从精益生产逐步向数字化转型；不断探索公司与大型养殖集团新型合作模式，巩固公司在动保行业市场地位；坚定战略变革的方向和策略，升级管理体系；升级营销体系和能力，实施产品线、技术行销、销售拧麻花机制；快速提升公司在家禽、家畜、反刍、宠物领域的市场规模，巩固行业地位；培育添加剂、兽医社会化服务等产业；实施国际化拓展策略。发展战略详见《2022年年度报告》“第三节管理层讨论与分析/十一、公司未来发展的展望”。

产能扩建带来增量公司募投项目“国际标准兽药制剂自动化工厂建设项目”“天然植物提取产业基地建设项目”“中岸生物改扩建项目”在2023年将陆续投产，提升化药制剂、宠物药品、中药提取物、畜用疫苗等产品管线的产能，为公司2023年业绩带来增量。同时，龙翔药业2023年产能释放后，毛利率将恢复到正常水平。

新产品推出带来增量公司在2023年计划在家畜、家禽、水禽、反刍、宠物等方面推出几款重点产品猪繁殖与呼吸综合征灭活疫苗、猪圆环病毒亚单位灭活疫苗、新支二联活疫苗LaSota+LDT3、鼻支二联灭活疫苗、水禽黄病毒活疫苗、山羊痘活疫苗，牛鼻气管炎灭活疫苗、猫三联灭活疫苗、宠物驱虫药非泼罗尼吡丙醚滴剂、宠物镇静药右美托咪定注射液等新产品，建立高品质、多元化、全品类的产品矩阵。深化与集团客户的战略合作，提升企业竞争力不断探索公司与大型养殖集团新型合作模式，在产业链融合、共建疫病防控研究院、共建疫病监测预警平台等方面推进深度战略合作，推动公司与养殖企业整合各自优势资源强强联合共建养殖产业生态圈。进一步扩大公司的销售规模及品牌影响力，巩固公司在动保行业知名品牌的市场地位。

公司研发的猫鼻气管炎、杯状病毒病、泛白细胞减少症三联灭活疫苗正在进行免疫持续期末有效性评价，临床已进行超过500例、十几种品种、不同日龄段猫的安全性和有效性试验，产品有效性、安全性、质量可控性、血清中和抗体效价等方面均达到领先水平。目前正在进行新兽药注册证书的申报，随着农业农村部加快审批政策的促进，公司猫三联疫苗有望早于原有预期上市。

瑞普生物（300119）主营业务：兽用生物制品、兽用药物制剂(化药、中兽药、宠物药品等)、功能性添加剂(微生态、酶制剂、天然植物添加剂等)、兽用原料药的研发、生产、销售及动物疫病整体防治解决方案的提供。

瑞普生物2022年报显示，公司主营收入20.84亿元，同比上升3.84%；归母净利润3.47亿元，同比下降16.01%；扣非净利润2.81亿元，同比下降1.37%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入6.07亿元，同比上升19.54%；单季度归母净利润1.14亿元，同比下降5.73%；单季度扣非净利润8118.39万元，同比上升184.27%；负债率26.29%，投资收益405.09万元，财务费用1734.69万元，毛利率48.44%。